博世科(300422)：2025年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）

  本公司及全体董事、审计委员会委员、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担对应的法律责任。

  公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书里面财务会计资料真实、完整。

  中国证监会、交易所对这次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投入资产的人的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

  根据《证券法》的规定，本次证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。

  投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变革引致的投资风险。

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并关切以下重要事项及公司风险。

  1、本次向特定对象发行股票之相关事项已经公司第六届董事会第二十七次会议、第七届董事会第三次会议、第七届董事会第四次会议、2025年第六次临时股东会审议通过，尚需经深圳证券交易所审核通过和中国证监会予以注册后方可实施。

  发行对象以现金认购本次所发行之股份。本次向特定对象发行股票构成关联交易。

  3、本次向特定对象发行股票定价基准日为第六届董事会第二十七次会议决议公告日。本次向特定对象发行股票的价格为 3.69元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额÷定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生除权、除息事项，本次向特定对象发行价格将进行相应调整。

  4、本次向特定对象发行股票的发行数量合计不超过 160,164,116股（含本数），发行数量未超过本次向特定对象发行前公司总股本的 30%。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除息、除权行为，发行股票数量上限将做相应调整。若证券监督管理的机构对向特定对象发行股票的数量有最新规定、监管意见或审核要求，公司将根据最新规定、监管意见或审核要求对这次发行的股票数量进行相应调整。

  5、本次发行前，公司控制股权的人为南化集团，实际控制人为广西国资委，这次发行完成后不会导致公司实际控制权发生变更，不会导致公司股权分布不具备上市条件。

  6、公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 591,005,588.04元（含本数），扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金。

  7、发行人本次认购的股票自发行结束之日起十八个月内不得转让。证券监督管理的机构、交易所对这次发行股票的锁定期另有规定的，依其规定办理。这次发行结束之日至限售期届满，发行对象持有的这次发行之股票由于公司送股、资本公积转增股本等原因所增加的股票亦遵守上述限售期安排。

  8、公司最大限度地考虑对股东的投资回报并兼顾公司的成长与发展，制定符合公司真实的情况的利润分配政策。根据中国证监会《上市公司监督管理指引第 3号—上市公司现金分红》等规定，公司制定了《未来三年股东分红回报规划（2024-2026年）》。

  10、本次向特定对象发行股票后，公司的总股本和净资产将会增加，未来若公司经营情况好转、逐步实现盈利，公司的每股盈利等指标可能被摊薄，特此提醒投资者关注本次向特定对象发行股票摊薄股东即期回报的风险。虽然公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此来投资决策。投资者据此来投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。

  11、本次向特定对象发行股票方案最终能否通过深交所审核并经中国证监会作出予以注册决定尚存在不确定性，提醒投资者注意相关风险。

  公司董事会特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第五章 与这次发行相关的风险因素”有关内容，注意投资风险。其中，特别提醒投资者应注意以下风险：

  报告期各期，公司营业收入分别为 222,380.49万元、200,338.32万元、159,155.84万元以及 151,235.47万元，归属于母公司股东净利润分别为-44,750.28万元、-21,589.11万元、-86,499.31万元以及-21,224.60万元。公司报告期内持续亏损，主要系受历史上实施的市政设施建设工程项目结算审减、工程板块毛利率较低、公司财务费用及其他固定费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额若公司尚未审计结算的市政工程建设项目在未来审计结算过程中继续出现大额审计调减、市场开拓及业务转型未达预期、应收账款无法有效回收、财务状况未能得到改善、公司拥有的特许经营权项目经营情况不及预期、公司其他资产出现减值等情况，或出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、经营成本上升等不利因素，则可能导致公司未来一段时间内将持续亏损，并进一步使公司面临持续经营存在不确定性的风险。

  2025年前三季度，公司受工程项目结算审减、毛利率降低以及应收账款账龄增加导致信用减值损失加大等因素影响，最近一期业绩有所下滑。公司归属于上市公司普通股东的净利润-21,224.60万元，较去年同期减少 15,501.12万元，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润-22,292.17万元，较去年同期减少 11,005.38万元。公司未来规划明确，将资源聚焦于具备核心优势的高端环保装备制造、工业污水治理和技术服务等高毛利、轻资产业务，主动收缩风险较高且毛利率较低的市政设施建设工程和 PPP项目，并持续加大应收账款催收力度。

  但若公司尚未审计结算的市政工程建设项目在未来审计结算过程中继续出现大额审计调减、公司未来转型及应收账款回收不及预期，则可能使得公司业绩持续下滑。

  公司环境综合治理业务中包含工程施工业务，且主要为市政工程业务。相关工程完工后，公司向业主方申请办理竣工验收手续，属于纳入政府财政预算的市政工程，需接受工程审计决算。公司向业主方申请审计决算，由政府财政审计机构或由其聘请的第三方机构出具工程项目最终审计报告。公司根据与业主方签署的施工合同、业主方及监理单位的工程量确认清单，综合考虑影响项目的其他因素确定项目的合同总收入，并按照产出法确认收入。而政府部门最终按照工程项目的审计决算金额与公司进行结算，审计决算的金额与公司会计确认的项目总收入之间通常会存在一定的差额，公司将该等差异金额调整项目审计决算报告出具当期的收入。

  截至 2025年 9月 30日，公司已对取得结算报告的 325个工程项目进行账务调整处理，对应账面收入（含税）83.58亿元，合计调减工程结算量（含税）7.44亿元，核减收入（不含税）6.85亿元，审减率 8.91%。截至 2025年 9月 30日，公司未取得结算报告的项目 166个，对应账面收入（含税）63.65亿元，若未来公司已完工项目审计决算金额较相关项目已确认收入继续出现调减金额较大的情形，将对审计决算报告出具当年的收入和利润产生重大不利影响。

  2022年末、2023年末、2024年末和 2025年 9月末，公司资产负债率分别为 78.78%、79.61%、84.38%和 86.53%，资产负债率处于较高水平。2025年 9月末，公司的流动比率和速动比率分别为 0.62和 0.55，低于同行业可比上市公司平均水平。截至 2025年 9月末，公司有息负债金额达 455,225.52万元，其中一年内到期的有息负债金额达 278,190.90万元，公司有息负债金额较高，偿债压力较大，公司存在流动性风险及偿债风险。

  如果受国家宏观经济政策、法规、产业政策或其他不可抗力等因素影响，公司经营情况、财务情况发生重大不利变化，或未来银行信贷政策发生不利变化，或公司资金流动性管理不善，导致公司未能获得足够资金，将增加公司的流动性风险及偿债风险，并对发行人持续经营能力产生不利影响。

  由于公司业务模式存在阶段性收款特点，且公司客户主要系业内大中型企业、上市公司、国有企业和政府单位，付款程序较为复杂，随着部分客户支付能力下降，综合导致应收账款和合同资产对公司形成了较大程度的资金占用，使得公司面临一定减值风险。若相应款项不能按照合同约定及时收回，将对公司的经营状况、现金流产生及持续经营能力产生不利影响。

  公司无形资产主要为公司承接的污水处理、生态修复等 PPP项目形成的特许经营权。PPP项目通常具有投资金额较大、建设及运营期限较长等特点，若公司运营的特许经营权项目在未来的收益出现较动，收益大幅减少，将会影响企业特许经营权的评估价值，进而影响企业的无形资产价值，公司无形资产将存在减值的风险。

  报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为 31,526.89万元、35,114.83万元、34,655.08万元以及 34,541.89万元。公司长期股权投资主要为对实施、运营和维护 PPP项目的项目公司等合营企业和联营企业的投资。如果相关 PPP项目因政府支付能力下降、服务收费提升不能覆盖运营成本增加以及其他降低项目公司盈利能力的情形导致项目公司亏损，或因国家政策调整等原因导致项目存在暂停、延期、重大变更及其他重大不利变化等情况，则可能引起公司长期股权投资产生减值的风险。

  报告期各期末，公司其他非流动资产中以金融资产模式核算的 PPP项目资产账面价值分别为 40,861.49万元、61,569.25万元、57,123.95万元以及 55,793.63万元，主要系公司拟退出的 PPP项目资产。公司拟退出的 PPP项目主要转让给当地政府指定的相关方，相关交易对手方的资信情况相对较好。但若相关交易对手方未来财务状况恶化、或相关转让的政府审批流程推进没有到达预期，可能会引起相关其他非流动资产出现减值的情形。

  2022年末、2023年末、2024年末和 2025年 9月末，公司固定资产、在建工程以及投资性房地产等其他长期资产合计账面价值分别为 162,848.34万元、159,383.38万元、136,864.42万元和 131,793.35万元，公司上述长期资产账面价值相对较大。如果未来宏观经济环境变化、行业政策变动、未来相关业务发展不及预期等原因导致公司相应设备闲置或淘汰或相关资产出现减值迹象，则公司长期资产将存在相应的减值风险。

  报告期各期，公司综合毛利率分别为 11.20%、19.95%、-0.66%及 8.90%，波动较大。报告期内，受老旧市政工程审减以及市政工程因竞争激烈导致毛利率下降的影响，公司市政工程建设项目毛利率受到较大冲击，从而拉低了公司综合毛利率。

  若未来公司工业板块业务推进不及预期，工程业务不能有效转型，无法实现业务结构和成本优化，或未来宏观经济的增速继续放缓、市场竞争加剧或新市场领域开发情况不及预期，公司需通过降价策略加快市场推广，扩大市场份额，或未来原材料价格上涨，或公司存量工程建设项目未来发生较大规模审减，均将对公司整体的毛利率产生不利影响，从而进一步影响公司盈利能力和持续经营能力。

  报告期内，公司第一大客户销售占比分别为 7.51%、9.22%、31.71%以及46.71%，最近一年及一期公司第一大客户占比较高，主要系公司向金光集团 APP销售规模大幅提升所致。金光集团 APP为世界纸业十强之一，世界 500强企业，其产品从文化用纸、工业用纸，到纸制品、生活用纸，再到纸浆，几乎涵盖了所有的浆纸领域。公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光集团 APP等国外造纸行业龙头企业订单，从而使得公司最近一年及一期向金光集团 APP销售金额增长较快。

  如果金光集团 APP的经营状况发生重大不利变化或对公司产品的需求没有到达预期，对公司的采购出现大幅下降，且公司对其他主要客户的销售增长无法弥补，将对公司产生不利影响。

  截至 2025年 9月 30日，公司作为原告的未决诉讼涉及标的额合计为30,827.40万元，主要系与政府相关部门及地方国有企业的工程款拖欠纠纷；公司作为被告的未决诉讼涉及标的额合计 21,714.08万元，主要系与工程类供应商之间的工程款拖欠纠纷，占 2024年末经审计净资产的 14.77%。该等诉讼目前仍在审理中，由于案件审理结果存在一定不确定性，若出现不利判决，可能对公司的经营业绩产生一定不利影响。

  如果公司不能及时履行包括但不限于上述涉及的诉讼等法律事项，则相关款项可能面临无法回收的风险，相关资产可能面临被查封、冻结或被强制执行的风险，由此将可能直接影响公司的现金流和运营资金，影响公司正常的资金运转，进而对公司的财务状况、业务开展、盈利能力、持续经营等产生重大不利影响，增加公司生产经营的不确定性。

  在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有如下含义： 一、一般术语

  广西博世科环保科技股份有限公司，曾用名安徽博世科环保科 技股份有限公司

  广西艾科宁科技发展有限公司（曾用名：广西艾科宁消毒科技 有限公司），公司全资子公司

  广西博世科环保科技股份有限公司董事会审计委员会。公司于 2025年 5月调整公司组织架构，监事会的职权由董事会审计委 员会行使

  第九条、第十条、第十一 条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的 适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》

  含有大量碳水化合物、脂肪、蛋白质、纤维素等有机物，COD 在 2,000mg/L以上的废水。

  Adsorbable Organic Halides的字母缩写，制浆造纸工业一般采用 可吸附有机卤化物（即 AOX）来反映漂白废水中的有机氯化物 含量。

  Semivolatile Organic Compounds的字母缩写，半挥发性有机物， 常见的包括六六六、滴滴涕、多环芳烃、多氯联苯等。

  volatile organic compounds的字母缩写，挥发性有机物，常见的 包括苯、甲苯、二甲苯、三氯乙烯、三氯甲烷等。

  细菌来降解和稳定有机物的一种生物处理方法，在厌氧生物处 理过程中，复杂的有机化合物被降解、转化为简单的化合物。

  在有游离氧（分子氧）存在的条件下，通过好氧微生物来降解 有机物，是一种稳定、无害化的处理方法。

  利用高度分散的微小气泡为载体去粘附废水中的污染物，使其 表观密度小于水而上浮到水面，从而实现固液或者液液分离的 过程。

  重金属及其化合物造成的环境污染，主要是指生物毒性显著的 汞、镉、铅、铬以及类金属砷，还包括具有毒性的重金属锌、 铜、钴、镍、锡、钒等污染物造成的污染。

  使水或液体中悬浮微粒集聚变大，或形成絮团，从而加快粒子 的聚沉，达到固液分离的目的。

  由植物纤维原料经蒸煮、漂白等方法分离出纤维得到纸浆，再 将纸浆用专用设备经脱水、成型、压榨、烘干的过程。

  用环境友好的工艺与原料，将本色纸浆用漂白剂处理，脱出有 色物质和其他杂物以提高白度和纯度，但不产生毒性较大废水 的漂白方式。

  公司用于高浓度有机废水厌氧处理的核心设备，通过将废水与 颗粒污泥充分接触，使其由下而上在设备中进行生化反应，从 而将废水中大部分有机物转化为甲烷和二氧化碳，最终达到去 除废水中COD的目的。UMAR，是上流式多级处理厌氧反应器 英文名称Upflow Multistage Anaerobic Reactor的缩写。

  公司用于难降解废水深度处理的核心设备，废水在该设备内通 过与特制填料发生异相催化氧化作用，从而达到去除难生化降 解污染物的目的。UHOFe，由UHO和Fe组成，其中UHO是上流 式多相废水处理氧化塔英文名称 Upflow Heterogeneous Oxidation Tower的缩写，Fe指该设备所用氧化试剂的主要成分铁 元素。

  EP是 Engineering Procurement的首字母缩写，意即“设计-采购” 该模式的核心是系统设计和设备集成。在该种经营模式下，提 供商首先进行方案拟订、系统设计、设备设计和选型，然后采 购通用设备和材料，生产或定制核心设备和关键构件，外购专 用硬件设备等，最后通过系统组装集成的方式组成一个能完成 特定功能的系统，并将整套集成设备作为一个整体出售给客户 方。

  EPC是 Engineering Procurement Construction的首字母缩写，意 即“设计-采购-施工”，是指提供商受客户的委托，按照合同约定 对项目的咨询、设计、采购、施工、安装、验收、试运行等实 行全过程或若干阶段的承包，并按照合同约定对工程项目的质 量、工期、造价等向客户负责，同时可依法将所承包工程中的 部分工作发包给具有相应资质的分包企业。

  BOT是 Build Operation Transfer的首字母缩写，意即“建设-运营 -移交”，是指客户与提供商签订合同，由提供商承担项目的筹资 建设、运营与维护等。提供商在合同期内通过收取使用费或服 务费用，回收投资并取得合理利润，合同期满后，项目资产及 相关权利等移交给客户。

  BT是 Build Transfer的首字母缩写，意即“建设-移交”，为 BOT 模式的变换形式，是指客户与提供商签订合同，由提供商承担

  项目的筹资和建设，提供商在规定的期限内建成项目并在建成 后一定年限内收回对项目的投资及合理的利润，项目建设验收 合格后移交给客户。

  PPP是 Public Private Partnership的首字母缩写，是政府和社会资 本合作模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高 供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社 会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。

  注：除特别说明外，所有数值保留两位小数，若出现总数的尾数与各分项数值总和的尾数不相等的情况，均为四舍五入原因造成

  注：本募集说明书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。本募集说明书中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，为四舍五入导致。

  Guangxi Bossco Environmental Protection Technology Co.,Ltd.

  一般项目：水污染治理；污水处理及其再生利用；土壤污染治理 与修复服务；土壤环境污染防治服务；固体废物治理；大气污染 治理；园林绿化工程项目施工；环境保护专用设备制造；环境保护专 用设备销售；工程造价咨询业务；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广；工程和技术研究和试验发 展；知识产权服务（专利代理服务除外）；化工产品销售（不含 许可类化工产品）；消毒剂销售（不含危险化学品）；农林牧渔业 废弃物综合利用；肥料销售；汽车销售；新能源汽车整车销售； 智能机器人的研发；智能机器人销售；机械设备研发；汽车零部 件及配件制造；机械零件、零部件加工；汽车零配件零售；机动 车修理和维护；机械零件、零部件销售；信息系统集成服务；物 联网技术研发；土地使用权租赁；住房租赁；非居住房地产租赁； 租赁服务（不含许可类租赁服务）；物业管理；货物进出口；技 术进出口（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限 制的项目）许可项目：建设工程施工；建设工程设计；城市生活 垃圾经营性服务；消毒器械生产；消毒器械销售；道路机动车辆 生产；道路货物运输（不含危险货物）；出入境检疫处理（依法 须经批准的项目，经有关部门批准后方可开展经营活动，具体经 营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）

  （二）控股股东、实际控制人情况 截至2025年9月30日，宁国国控、王双飞、宋海农、杨崎峰分别将其持有的 占发行人总股本的9.78%、9.38%、1.90%、1.90%股份的表决权不可撤销地全权 委托给南化集团行使，南化集团拥有发行人表决权的股份比例达到22.95%，为发 行人控股股东，广西国资委为发行人实际控制人。 截至本募集说明书签署日，南化集团股权控制关系如下图： 发行人控股股东的基本情况如下：

  中国（广西）自由贸易试验区南宁片区体强路 12号北部湾航运中心 B 座 902室

  水处理剂的开发、生产及利用；化工建筑材料生产（除危险化学品外）； 销售：化工原料及产品（除危险化学品）；普通货运；自营和代理一 般经营项目商品和技术的进出口业务，许可经营项目商品和技术的进 出口业务须取得国家专项审批后方可经营（国家限定公司经营或禁止 进出口的商品和技术除外）；铁路专用线共用仓储、装卸、取送车业 务；防腐技术咨询，防腐蚀技术工程施工，化工设备工程安装，金属 切削用及冷作，电气焊加工；场地、房屋、机械设备的租赁；建筑材 料生产与销售；机械设备制造；机电工程施工总承包、环保工程专业 承包、钢结构工程专业承包、施工劳务、工程技术咨询服务（以上项 目凭资质证经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动。）

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于生态保护和环境治理业（分类代码：N77）。

  发行人所处行业主管部门为国家生态环境部；同时，该行业也相应受到水利、城乡建设等相关主管部门的管理。本行业主要行业协会为中国环境保护产业协会。

  负责建立健全环境保护基本制度；负责重大环境问题的统筹协调和监督管理； 承担落实国家减排目标的责任；负责提出环境保护领域固定资产投资规模和方 向、国家财政性资金安排的意见，按国务院规定权限，审批、核准国家规划内 和年度计划规模内固定资产投资项目，并配合有关部门做好组织实施和监督工 作；承担从源头上预防、控制环境污染和环境破坏的责任；负责环境污染防治 的监督管理；指导、协调、监督生态保护工作；负责环境监测和信息发布等。

  负责保障水资源的合理开发利用，拟订水利战略规划和政策，起草有关法律法 规草案，制定部门规章，组织编制国家确定的重要江河湖泊的流域综合规划、 防洪规划等重大水利规划；负责生活、生产经营和生态环境用水的统筹兼顾和 保障；负责水资源保护工作等。

  承担建筑工程质量安全监管的责任，拟订建筑业、工程勘察设计咨询业的技术 政策并指导实施；承担推进建筑节能、城镇减排的责任，会同有关部门拟订建 筑节能的政策、规划并监督实施，组织实施重大建筑节能项目，推进城镇减排 等。

  推进可持续发展战略，负责节能减排的综合协调工作，组织拟订发展循环经济、

  全社会能源资源节约和综合利用规划及政策措施并协调实施，参与编制生态建 设、环境保护规划，协调生态建设、能源资源节约和综合利用的重大问题，综 合协调环保产业和清洁生产促进有关工作等。

  参与政府相关部门制定推进生态文明建设和环境保护的法律法规、发展规划、 经济政策、技术政策等；接受政府委托，承担本行业相关标准、规范的研究、 编制工作等。该协会下设有水污染治理委员会。

  本行业主要法律为《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国环境保护税法》《中华人民共和国水污染防治法》。此外，《中华人民共和国水法》《中华人民共和国循环经济促进法》《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》等法律法规，也对水污染治理和水资源保护作出相应规定，为加强水污染控制、加快水污染治理提供了有力的法律保障。

  近年来，水污染防治和水资源保护的战略地位不断提升，政策力度不断加大，国家相继出台的相关重要政策措施主要如下：

  美丽中国建设取得新的重大进展。持续深入推进污 染防治攻坚和生态系统优化。坚持环保为民，全面 落实精准科学依法治污，更加注重源头治理，强化 减污降碳协同、多污染物控制协同、区域治理协同， 深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。坚持山水林田 湖草沙一体化保护和系统治理，统筹推进重要生态 系统保护和修复重大工程。 构建现代化基础设施体系。加快建设现代化水网， 增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保 障能力。

  对符合条件的在建项目，地方政府可统筹运用一般 债券、专项债券等资金，用于 PPP存量项目建设成 本中的政府支出。对已运营项目，地方政府要将运 营补贴等政府支出责任纳入预算管理，合理确定保 障序列，严格执行支出计划，不得挪用本应用于 PPP 存量项目支出的预算资金或擅自改变资金用途，可 安排使用相关地方政府专项债券资金，有序处理社 会资本方垫付建设成本问题，推动 PPP存量项目持 续稳健运营。

  持续深化排污许可制度改革、落实以排污许可制为 核心的固定污染源监管制度、全面落实固定污染源 “一证式”管理，重点行业：火电、钢铁、水泥等。

  “全面覆盖、分类管理、全过程监管”的原则，细 化入海排污口监督管理要求，建立入海排污口长效 监督管理机制。重点管理工矿企业、工业及其他各 类园区污水处理厂、城镇污水处理厂排污口。

  程中，要大力推动传统产业绿色低碳改造升级，加 强化石能源清洁高效利用，推动农业农村绿色发 展，加强资源节约集约高效利用，大力发展循环经 济，加快关键技术研发，聚焦能源绿色低碳转型、 资源节约集约与循环利用、新污染物治理等领域， 统筹强化关键核心技术攻关。文件提出到 2030年， 重点领域绿色转型取得积极进展，绿色生产方式和 生活方式基本形成，减污降碳协同能力显著增强， 主要资源利用效率进一步提升，支持绿色发展的政 策和标准体系更加完善，经济社会发展全面绿色转 型取得显著成效的目标。

  明确提出将碳排放指标及相关要求纳入国家规划， 建立健全地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、 项目碳评价、产品碳足迹等政策制度和管理机制， 并与全国碳排放权交易市场有效衔接，构建系统完 备的碳排放双控制度体系，为实现碳达峰碳中和目 标提供有力保障。

  文件提出，必须完善生态文明制度体系，协同推进 降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候变化，加 快完善落实绿水青山就是金山银山理念的体制机 制。

  加快应用固废处理和节水设备。以主要工业固废产 生行业为重点，更新改造工业固废产生量偏高的工 艺，升级工业固废和再生资源综合利用设备设施， 提升工业资源节约集约利用水平。面向石化化工、 钢铁、建材、纺织、造纸、皮革、食品等已出台取 （用）水定额国家标准的行业，推进工业节水和废 水循环利用，改造工业冷却循环系统和废水净化处理回 用等系统，更新一批冷却塔等设备。

  坚持以污染源头管控为根本，按照“控源截污、内 源治理、水系连通、生态修复”的基本技术路线， 并根据水体用途或其用地分类和污染成因，结合村 庄发展规划、区域经济水平和村民需求等确定治理 思路，优先采用资源化、生态化治理措施。

  持续深入打好碧水保卫战。统筹水资源、水环境、 水生态治理，深入推进长江、黄河等大江大河和重 要湖泊保护治理。推行重点行业企业污水治理与排 放水平绩效分级。加快补齐城镇污水收集和处理设 施短板，建设城市污水管网全覆盖样板区。因地制 宜开展内源污染治理和生态修复，基本消除城乡黑 臭水体并形成长效机制。持续推进重点海域综合治 理。加强海水养殖环境整治。到 2027年，全国地 表水水质、近岸海域水质优良比例分别达到 90%、 83%左右，美丽河湖、美丽海湾建成率达到 40%左 右；到 2035年，“人水和谐”美丽河湖、美丽海湾 基本建成。

  强化源头节水增效：可能影响市政污水处理厂出水 稳定达标的工业废水，严格限制进入收集处理系

  统；突出过程节能降耗：推动污水污泥处理设施绿 色低碳化运行。加强高效脱氮除磷等低碳技术应 用、推广建设智慧水务管理系统；推动末端治理回 用：提高污水污泥资源化利用水平，推动再生水利 用和加强能源资源回收利用。

  《关于印发城 市黑臭水体治 理及生活污水 处理提质增效 长效机制建设 工作经验的通 知》

  从创新运行维护工作机制、强化管网运行维护保 障、完善排水管理相关法规政策、建立城市黑臭水 体治理长效机制、完善管网建设和质量保障机制、 强化监督考核、加强科技支撑七方面入手建设城市 黑臭水体治理及生活污水处理提质增效长效机制。

  《规划》提出到 2025年，主要水污染物排放总量 持续减少，水生态环境持续改善，在面源污染防治、 水生态恢复等方面取得突破，水生态环境保护体系 更加完善，水资源、水环境、水生态等要素系统治 理、统筹推进格局基本形成。展望 2035年，水生 态环境根本好转，生态系统实现良性循环，美丽中 国水生态环境目标基本实现。

  到 2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力 明显提升。镇区常住人口 5万以上的建制镇建成区 基本消除收集管网空白区，镇区常住人口 1万以上 的建制镇建成区和京津冀地区、长三角地区、粤港 澳大湾区建制镇建成区基本实现生活污水处理能 力全覆盖。建制镇建成区基本实现生活垃圾收集、 转运、处理能力全覆盖。到 2035年，基本实现建 制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活 垃圾全收集、全处理。

  深入推进环境污染防治。坚持精准治污、科学治污、 依法治污，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。 加强污染物协同控制，基本消除重污染天气。统筹 水资源、水环境、水生态治理，推动重要江河湖库 生态保护治理，基本消除城市黑臭水体。加强土壤 污染源头防控，开展新污染物治理。提升环境基础 设施建设水平，推进城乡人居环境整治。全面实行 排污许可制，健全现代环境治理体系。严密防控环 境风险。深入推进中央生态环境保护督察。

  在污水处理及资源化利用方面，新增污水处理能力 2000万立方米/日，新增和改造污水收集管网 8万 公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于 1500万立方米/日，县城污水处理率达到 95%以上， 地级及以上缺水城市污水资源化利用率超过 25%。 16工信部《“十四五”工业绿色发展规划》（2021.11）

  到 2025年工业产业结构、生产方式绿色低碳转型 取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源 资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升， 为 2030年工业领域碳达峰奠定坚实基础。碳排放 强度持续下降。单位工业增加值二氧化碳排放降低 18%，钢铁、有色金属、建材等重点行业碳排放总 量控制取得阶段性成果。污染物排放强度显著下

  降。有害物质源头管控能力持续加强，清洁生产水 平显著提高，重点行业主要污染物排放强度降低 10%。升级改造末端治理设施。在水污染防治重点 领域，聚焦涉重金属、高盐、高有机物等高难度废 水，开展深度高效治理应用示范，逐步提升印染、 造纸、化学原料药、煤化工、有色金属等行业废水 治理水平。

  近年来，公司所在的生态保护和环境治理业行业监管体制稳定，未发生较大变化。从行业政策来看，发行人所处行业受到国家法律和法规和产业政策的大力支持。

  关于环保行业的定义，狭义上，环保行业是指为环境污染控制与减排、污染清理以及废弃物处理等方面提供设备和服务的行业。广义上，环保行业指是以防止环境污染、改善生态环境、保护自然资源为目的所进行的技术开发、产品生产、商业流通、资源利用、信息服务、工程承包、自然保护开发等活动的总称。广义的环保行业不仅包括狭义的环保行业的内容，而且增加了清洁技术、清洁产品和生态环境建设等部分。

  我国环保产业经过多年发展，取得了长足进步，已经从初期以“三废治理”为主，发展成为包括环保产品、环境基础设施建设、环境服务、资源循环利用等领域的产业体系。随着国家环境保护力度不断加大和环保产业政策日趋完善，环保产业快速发展，产业领域不断拓展，产业结构、技术和产品结构逐步优化升级，运营服务业发展加快，为环境保护和污染物减排做出了贡献。

  根据生态环境部科技与财务司、中国环境保护产业协会联合发布的《中国环境保护产业发展报告（2024）》，我国环保产业营收规模近年来保持在 2万亿元以上，但增速趋缓，目前我国环境治理市场正由“增量扩张”向“存量优化”转变，环保产业向绿色化、数智化方向转型。

  2、公司所处细分行业概况 从污染防治的角度，通常可将环保行业划分为水处理、固废处理、大气治理、 噪声与振动控制及其他等子行业。其中，水处理、固废处理和大气治理三个子行 业在整个环保行业中占据主导。 报告期内，公司业务主要涉及水处理（含工业污水处理、市政污水处理及水 体修复、流域治理、供水工程）、土壤修复（含污染场地修复、矿山修复、区域 /流域性的综合治理、含油污泥处置、垃圾封场填埋）、二氧化氯制备及清洁化 生产（含二氧化氯、双氧水、氯碱）。 因此，公司现有业务主要涉及水处理、土壤修复、化学品清洁生产等子行业。

  水处理是为了使水质满足特定环境及回用的用途，通过物理、化学和生物手段，对水质进行治理、去除或增加水中某些对生产、生活及环境不需要或需要物质的全过程。水处理通常可以细分为市政污水处理、工业废水处理、水环境综合治理等，水处理产业链关系图如下：

  国家政策的引导以及日益严格的环保监管态势，使得工业废水处理、再生水回用、“零排放”以及工业水处理第三方运营需求持续上升，我国水处理行业具有较为广阔的发展前景。

  根据国家水利部发布的《2024年中国水资源公报》，全国水资源总量为31,123.0亿立方米，尽管我国总体水资源量较大，但由于我国人口占全球比重超过 18%，我国人均水资源量不足，远低于巴西、俄罗斯、美国、日本和法国等水资源丰富的国家。

  同时，我国水资源时空分布极不均匀，南方水多，北方水少，许多地区面临严重的水资源短缺问题，且由于气候变化、人类活动等因素影响，水资源质量也在不断下降，表现为水资源污染和过度开发等问题，因此，持续改善水资源配置、提升水质管理，高效利用水资源是我国长久以来持续推进的重点工作。

  水处理是近年来我国生态环境保护的重点领域。近年来，国家陆续出台《全国重要ECO保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》《中央国务院关于做好 2025年全面推进乡村振兴重点工作的意见》《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》等多项污水处理相关政策，断规范化发展和行业市场规模增长。2025年，我国污水处理行业政策紧密围绕国家“双碳”目标以及生态文明建设总体布局持续推进，旨在全方位提升污水处理效能，推动行业向绿色、高效、可持续方向发展。“十四五”期间污水处理及资源化利用稳步推进，县城污水处理、城市污泥处置、再生水利用为主要增量空间，设施建设聚焦管网、处理设施、再生利用设施、污泥处置四大方向。“十五五”期间（2026-2030年）污水处理及资源化利用预计将延续“十四五”的深化方向，并在绿色低碳、智慧化、区域协同等领域进一步突破，迈入高水平质量的发展新阶段。（未完）